앱이 공장을 삼켰다"… 넷플릭스, 워너브라더스 품고 '진짜 제작사'로

넷플릭스가 워너브라더스를 샀다. 정확히는 12월 5일(현지시간) 넷플릭스가 워너브라더스 디스커버리의 스튜디오·스트리밍 부문(워너브라더스 영화·TV·게임 스튜디오, HBO·HBO Max, DC 스튜디오 등)을 720억달러, 한화 약 106조원에 인수하기로 합의했다. 이 딜은 워너브라더스 디스커버리 전체를 827억달러(약 122조원) 기업가치로 평가한 조건으로, CNN·디스커버리채널 등 전통 케이블 네트워크는 ‘디스커버리 글로벌’이라는 별도 회사로 분리한 뒤 거래 대상에서 제외된다.

표면적으로는 “세계 1위 스트리밍 플랫폼이 100년 넘은 할리우드 메이저 스튜디오를 삼킨 초대형 M&A”다. 하지만 콘텐츠 산업의 공정을 뜯어보면, 이번 딜의 의미는 두 겹이다. 하나, 영화를 만들어온 ‘공장’이 영상을 유통하던 ‘앱 회사’의 자회사로 편입되는 가치사슬 역전. 또 하나, 지금까지는 로컬 제작사들이 만들어온 작품에 자기 로고만 붙이던 넷플릭스가, 워너 인수를 계기로 진짜 의미의 “제작 기능”을 몸 안에 탑재하기 시작했다는 점이다.

넷플릭스의 워너브라더스 인수는 글로벌 미디어 산업의 판도를 뒤흔드는 메가딜이다. 글로벌 OTT 시장 규모는 PwC(2025) 추산 기준 약 1,100억 달러에 달하며, 이 가운데 넷플릭스의 점유율은 약 23%다. 인수 완료 시 넷플릭스는 HBO 콘텐츠 라이브러리와 DC 유니버스 IP까지 확보하게 돼, 디즈니+와의 콘텐츠 격차를 벌릴 수 있게 된다.

한국 콘텐츠 산업에 미치는 파급도 적지 않다. 한국콘텐츠진흥원(2024) 자료에 따르면, 넷플릭스가 2016년 한국 진출 이후 국내 콘텐츠 제작에 투입한 금액은 누적 약 2조 5천억 원이다. 워너브라더스 인수로 넷플릭스가 자체 스튜디오를 갖추게 되면, 외주 제작 비중이 줄어들 수 있다는 우려가 국내 제작사 사이에서 나온다. 실제로 넷플릭스는 2024년 한국 오리지널 콘텐츠 투자를 전년 대비 15% 줄인 바 있다.

콘텐츠 제작과 유통의 수직 통합은 규제 당국의 관심사이기도 하다. 미국 연방거래위원회(FTC)는 이번 거래의 반독점 심사에 착수했고, 유럽연합 집행위원회도 별도의 경쟁법 검토를 예고했다. 과거 디즈니의 21세기폭스 인수(2019년, 713억 달러) 당시에도 자산 매각 조건이 붙었던 전례가 있어, 넷플릭스 역시 일부 사업 부문의 분리 매각을 요구받을 가능성이 있다. 글로벌 미디어 업계는 이번 딜이 스트리밍 전쟁의 종착점이 될지, 새로운 경쟁 구도의 시작이 될지 주시하고 있다.

국내 OTT 시장에서도 지각 변동이 불가피하다. 방송통신위원회(2024) 자료에 따르면, 국내 OTT 가입자 수는 약 4,800만 명(중복 포함)으로 넷플릭스가 약 1,400만 명으로 1위를 차지한다. 워너브라더스 콘텐츠까지 넷플릭스에 독점 공급될 경우, 국내 웨이브·티빙 등 토종 플랫폼의 콘텐츠 경쟁력이 더욱 약화될 수 있다. 한국 방송사업자 연합은 "글로벌 플랫폼의 과도한 시장 지배력 확대를 견제할 제도적 장치가 시급하다"는 입장을 밝혔다.

한국 시청자와 제작사에 미치는 영향도 간과할 수 없다. 영화진흥위원회(2024) 자료에 따르면, 한국의 OTT 시장 규모는 약 2조 4천억 원이며, 넷플릭스가 시장의 약 35%를 점유하고 있다. 워너브라더스가 보유한 HBO 오리지널 콘텐츠와 DC 영화 시리즈가 넷플릭스 독점으로 전환될 경우, 토종 OTT 플랫폼의 콘텐츠 경쟁력은 더욱 약화될 수밖에 없다.