아시아 사모펀드 투자 절반 토막났지만... 거래 건수는 오히려 늘었다

한국을 포함한 아시아 PE 시장은 2021년 사상 최대 호황을 누렸다. 당시 저금리와 풍부한 유동성을 바탕으로 수조 원대 대형 인수합병이 줄을 이었다. 하지만 2022년부터 미국 연준의 급격한 금리 인상이 시작되면서 자금조달 비용이 치솟았고, PE들은 투자에 제동을 걸었다.

실제로 글로벌 PE 시장 규모는 2021년 1조2000억 달러(약 1560조 원)에서 2023년 7000억 달러(약 910조 원)로 42% 감소했다. 같은 기간 아시아태평양 지역도 비슷한 하락폭을 보였다.

하지만 거래 건수 증가는 시장이 완전히 얼어붙지 않았음을 보여준다. PE들이 100억 원대 중소형 거래에 집중하면서 투자 다변화를 꾀하고 있는 것이다. 특히 기술 스타트업과 헬스케어 분야에서 소규모 투자가 활발했다.

자금 조성 측면에서도 반등 조짐이 보인다. 보고서에 따르면 2024년 하반기부터 신규 펀드 결성이 늘어나기 시작했다. 이는 투자자들이 금리 인하 시점을 대비해 미리 자금을 확보하려는 움직임으로 해석된다.

업계 관계자는 "대형 딜은 여전히 부담스럽지만, 작은 규모로 여러 곳에 분산 투자하는 전략이 늘고 있다"며 "2025년 하반기부터는 본격적인 회복세가 나타날 것"이라고 전망했다.

다만 중국 경제 둔화와 지정학적 리스크는 여전히 변수다. 중국이 아시아 PE 투자의 40% 이상을 차지하는 만큼, 중국발 불확실성이 지역 전체 투자 심리를 좌우할 가능성이 크다.

결국 아시아 PE 시장은 '규모의 축소, 건수의 확대'라는 구조적 변화를 겪고 있다. 투자 금액은 2021년 대비 여전히 50% 수준에 머물고 있지만, 거래 건수는 오히려 2021년을 넘어섰다. 숫자가 말해주는 것은 명확하다. PE들이 '큰 한 방'보다 '작은 여러 방'을 선택했다는 것이다.

미국 연준의 금리 인상 사이클이 정점에 달한 2023년 하반기, 아시아태평양 사모펀드 투자액이 전년 대비 절반 가까이 줄었다. 2024년 금리 인하 기대감이 확산되면서 PE 시장 회복 여부에 관심이 쏠리는 시점에 나온 분석이다. 중국 경기 둔화와 지정학적 불확실성이 회복 속도를 제한하는 변수로 작용하고 있다.

MBK파트너스·한앤컴퍼니 등 국내 대형 PE와 해외 자금을 유치하려는 국내 스타트업·중견기업이 직접 영향을 받는다. 국민연금·공제회 등 LP(출자자) 기관들은 PE 펀드 수익률 저하에 따른 포트폴리오 재조정 압박을 받는다. 리 인하 속도가 아시아 PE 시장의 회복 시점을 사실상 결정할 핵심 변수가 된다.

금리 인상과 경기 불확실성으로 사모펀드 투자가 중소형 거래에 집중되는 '분산 투자' 전략이 나타났다는 점을 보여준다.

아시아태평양 지역 사모펀드 거래 건수가 증가했다는 점은 현재 시장의 변화를 반영하고 있다.

향후 금리 인상과 경기 여건이 사모펀드 투자 행태에 어떤 영향을 미칠지 지켜볼 필요가 있다.